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發(fā)布時(shí)間：2021-08-20
一、什么是代表人訴訟制度？
根據(jù)新《證券法》第九十五條對(duì)代表人訴訟制度作出的規(guī)定：
投資者提起虛假陳述等證券民事賠償訴訟時(shí)，訴訟標(biāo)的是同一種類(lèi)，且當(dāng)事人一方人數(shù)眾多的，可以依法推選代表人進(jìn)行訴訟。
對(duì)按照前款規(guī)定提起的訴訟，可能存在有相同訴訟請(qǐng)求的其他眾多投資者的，人民法院可以發(fā)出公告，說(shuō)明該訴訟請(qǐng)求的案件情況，通知投資者在一定期間向人民法院登記。人民法院作出的判決、裁定，對(duì)參加登記的投資者發(fā)生效力。
投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)受五十名以上投資者委托，可以作為代表人參加訴訟，并為經(jīng)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)確認(rèn)的權(quán)利人依照前款規(guī)定向人民法院登記，但投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外。
代表人訴訟制度的優(yōu)勢(shì)在于一個(gè)團(tuán)體請(qǐng)幾位代表人進(jìn)行訴訟，若案件勝訴，則提起訴訟的投資者團(tuán)體各自根據(jù)判決結(jié)果接受賠償即可，大大提升了案件審理的效率。例如欺詐發(fā)行案件，往往涉及到人數(shù)眾多的投資者群體，這類(lèi)案件如果不通過(guò)代表人訴訟的形式進(jìn)行，通常會(huì)被拆分成幾百上千件案子來(lái)審理，導(dǎo)致案件審理速度非常緩慢。
二、什么是普通代表人訴訟？
普通代表人訴訟是依據(jù)民事訴訟法第五十三條、第五十四條、新《證券法》第九十五條第一款、第二款規(guī)定提起的訴訟。普通代表人訴訟可以理解為“明示加入”制的代表人訴訟，需要投資者去法院登記加入，才算加入了原告的范圍。沒(méi)有登記這一主動(dòng)行為的投資者，即便因同一案件受到損失，也不被納入原告范圍。
根據(jù)《最高人民法院關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問(wèn)題的規(guī)定》，法院在確定權(quán)利人范圍后5日內(nèi)發(fā)出權(quán)利登記公告，公告包括以下內(nèi)容：（一）案件情況和訴訟請(qǐng)求；（二）被告的基本情況；（三）權(quán)利人范圍及登記期間；（四）起訴書(shū)中確定的擬任代表人人選姓名或者名稱(chēng)、聯(lián)系方式等基本信息；（五）自愿擔(dān)任代表人的權(quán)利人，向人民法院提交書(shū)面申請(qǐng)和相關(guān)材料的期限；（六）人民法院認(rèn)為必要的其他事項(xiàng)。公告期間為30日。
三、什么是特別代表人訴訟？
特別代表人訴訟是依據(jù)證券法第九十五條第三款規(guī)定提起的訴訟，即由投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)受50名以上投資者委托，作為代表人參加訴訟。特別代表人訴訟的特別之處就在于，首席原告只能為投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)，并且通過(guò)登記結(jié)算公司的后臺(tái)數(shù)據(jù)確定原告范圍。究竟多少投資者因?yàn)樯鲜泄镜钠墼p發(fā)行或虛假陳述的違法違規(guī)行為受損，每個(gè)人受到多少損失，這一數(shù)據(jù)可以直接從登記結(jié)算公司后臺(tái)拉取出來(lái)，即為特別代表人訴訟的原告范圍。如果沒(méi)有投資者明確表示退出，那么默認(rèn)該名投資者加入到集體訴訟當(dāng)中，這便是特別代表人訴訟的“默示加入，明示退出”機(jī)制。
四、特別代表人訴訟有何創(chuàng)新之處？
新《證券法》規(guī)定的特別代表人訴訟制度，有以下幾點(diǎn)重要?jiǎng)?chuàng)新：
1、規(guī)定投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)為首席原告。即便投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)并非屬于證券侵權(quán)行為的受害方，特別代表人訴訟中，也必須由投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作為首席原告，作為法定的訴訟代表人參與證券訴訟。這一規(guī)定防范了境外證券集體訴訟中的濫訴問(wèn)題。例如在美國(guó)，集體訴訟對(duì)首席原告沒(méi)有限制，并且集體訴訟案件通常涉及金額較大，律所通過(guò)代理集體訴訟可以賺取高額的費(fèi)用。因此只要上市公司出現(xiàn)問(wèn)題或瑕疵，就會(huì)出現(xiàn)一堆律師召集投資者去起訴上市公司，產(chǎn)生嚴(yán)重的濫訴問(wèn)題。而新《證券法》規(guī)定下的特別代表人訴訟則有效的防范了這一情況的出現(xiàn)。
2、利用證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)可以根據(jù)被告侵權(quán)行為期間的相關(guān)交易數(shù)據(jù)整理出受損投資者的范圍及受損金額，準(zhǔn)確定位原告范圍。而相較于國(guó)外的集體訴訟案件中，律師通常要花費(fèi)大量的時(shí)間證明原告權(quán)益受到侵害這一事實(shí)，不僅影響了訴訟效率，還會(huì)導(dǎo)致高額的律師費(fèi)的產(chǎn)生。
3、“默示加入，明示退出”機(jī)制。這一機(jī)制借鑒了境外集體訴訟的機(jī)制設(shè)定，沒(méi)有明確表示退出訴訟的投資者，都默認(rèn)納入原告范圍，可以享受案件的賠償結(jié)果，進(jìn)一步加強(qiáng)了我國(guó)投資者權(quán)益的保護(hù)。
——本文轉(zhuǎn)載自中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站<投資者之家>欄目
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